金城造纸股份有限公司

年产10万吨低定量微涂印刷纸工程及30万吨白卡纸项目

一、企业概述

（一）企业现状

金城造纸股份有限公司设立于1993年，其前身金城造纸总厂成立于1939年。所有制形式为股份制，上市公司。职工总数4598人，技术人员197人，其中中级职称75人，高级职称18人。公司经营范围为机制纸浆、机制纸及纸板、粘合剂生产及销售；蒸汽、电力生产及供应。公司主要设备有蒸煮锅7口，造纸机11台，发电能力2.4万KWH的自备热电站1座。公司净资产53877万元。银行信用等级AAA。

公司地址：辽宁省凌海市金城街

法人代表：柏丹

（二）相关历史数据分析

1、过去5年资产总额和固定资产总额的发展走势进行图表

股份公司各年度资产总额及固定资产总额表

单位；万元

年份	1998年	1999年	2000年	2001年	2002年9月
固定资产原值	29915	30670	43406	72023	73198
固定资产净值	18349	17900	23235	49567	48343
在建工程	2588	3195	10278	3163	3451
固定资产总额	20937	21095	33533	52730	51794
资产总额	82705	85294	111647	135439	145965

2、过去5年销售收入和利税总额的发展走势进行图表

股份公司各年度销售收入及利税表

单位：万元

年份	1998年	1999年	2000年	2001年	2002年9月
产品销售收入	49516	50779	44465	52327	38233
利税	6951	11849	8519	12045	5655

（三）主要产品介绍

主要产品有胶印书刊纸、书写纸和粘合剂。胶印书刊纸年产量11万吨，书写纸年产量1万吨，粘合剂年产量15万吨。产品执行部颁标准。胶印书刊纸为国家金牌产品。胶印书刊纸主要销往国内，市场占有率为11%。粘合剂部分出口韩国，其余销往国内。

二、拟合作项目之一

（一）拟合作项目概述

项目名称：年产10万吨低定量微涂印刷纸工程。

该项目预计投资总额99810.36万元人民币。中方可提供的合作条件：场地、公用设施及部分先进设备；废纸原料等。外方可提供的合作条件：现金或先进设备。合作双方投资比例协商确定。

（二）厂址选择及依据

该项目拟建于原厂区内。所需用地面积约6万平方米。公司紧邻沈山铁路，102国道穿过厂区，公路或铁路运输都能将原料直接运进和将产品运出厂。公司位于市郊，通讯方便。该工程水源为地下水，需增加3口深井。废水排放量为1200立方米/日，送至污水处理场集中处理后排入大凌河。公司自备热电站有煤粉炉5台，可以满足扩建后热负荷的需要，蒸汽能满足供应。公司场地富余，能够满足仓储要求。公司设有具有研发能力的技术中心，下辖工艺技术处、研究所和设计处，拥有一批高素质的科研人员。厂址位于辽西，属温带半湿性气候。

（三）生产纲领

拟生产产品名称：低定量微涂印刷纸。生产规模年产10万吨。投资规模99810.36万元。建设期2年。主要原料杨木由造纸林基地每年提供32万立方米，另辽西地区富产杨木。进口废纸与外方签有协议。生产工艺过程：自制杨木化机浆和办公废纸脱墨浆，再配以少量商品针叶木浆，抄造定量45-55克/平方米的原纸，然后进行双面低定量涂布。环保措施：拟从国外引进先进的污水处理技术和设备，将不同的污水汇集后采用二级生物法处理。该项目采用的技术为二十世纪九十年代水平。产品质量执行部颁标准。

（四）市场预测

我国高档纸消费量远远落后于发达国家，但随着国民经济水平提高和文化信息产业的飞速发展，高档纸的消费量急剧增加，市场潜力非常巨大。低定量微涂高级印刷纸在我国尚属空白，具有技术含量高、产品附加值高的优点，市场竞争优势明显。因我国每年需大量进口高级涂布纸，该项目投产后可达到满产满销。

（五）效益评估

项目总投资99810.36万元人民币（其中外汇5942.51万美元），其中建设投资96688.14万元，铺底流动资金3121.95万元。

该项目年产低定量微涂高级印刷纸102000吨及27320吨APMP浆，总成本为59407.04万元/年，产品以低于市场价格卖给公司原有系统。低定量微涂印刷纸定价为7300元/吨，APMP浆价格定为3500元/吨，则年销售收入88925.62万元，税前利润17143.17万元，税后利润11485.92万元，投资利润率税前为16.01%，税后为10.72%。财务内部收益率为19.89%。静态投资回收期为6.47年（含建设期2年）。

年末销售利润先扣除上缴所得税，然后提取10%的盈余公积金和5%的公益金，剩余的新增利润按双方投资比例分配。

该项目全部投资财务内部收益率税前指标达19。89%，高于行业基准指标，有较好的财务收益。流动比率、速动比率逐年增加，资金周转良好，风险不大。

盈亏平衡点以生产能力利用率表示为42。04，%，项目风险不大。

敏感性分析表

序

号

变动

因素

变动

幅度

所得税前

内部

收益率

投资

回收期

敏感

程度

基数

19.89%

6.47

建设

投资

10%

18.01%

6.85

最弱

-10%

22.07%

6.09

销售

价格

10%

25.96%

5.51

最强

-10%

13.14%

8.25

经营

成本

10%

14.38%

7.84

较强

-10%

24.95%

5.64

可以看出，该项目盈亏平衡点较低，具备一定的抗风险能力，因此项目在财务收益上是可行的，项目投产后可给企业带来可观的经济效益。

三、拟合作项目之二

（一）拟合作项目概述

项目名称：年产30万吨白卡纸项目

预计项目投资总额150000万元人民币（18137万美元）。中方可提供的合作条件：场地、公用设施及部分先进设备；废纸原料等。外方可提供的合作条件：现金或先进的造纸机和配套设备。合作双方投资比例协商确定。

（二）厂址选择及依据

新厂建设在公司在原厂区南部预留地上，不需新增土地，占地面积为27.3公顷。公司紧邻沈山铁路，102国道穿过厂区，公路或铁路运输都能将原料直接运进和将产品运出厂。公司位于市郊，通讯方便。该工程水源为地下水，需增加7口深井。废水排放量为1896立方米/日，送至污水处理场集中处理达标后排入大凌河。公司自备热电站有煤粉炉5台，可以满足扩建后热负荷的需要，蒸汽能满足供应。公司场地富余，能够满足仓储要求。公司设有具有研发能力的技术中心，下辖工艺技术处、研究所和设计处，拥有一批高素质的科研人员。厂址位于辽西大凌河东岸，属温带半湿性气候。

（三）生产纲领

拟生产产品名称：高级涂布白卡纸。生产规模年产30万吨。投资规模150000万元。项目建设期为2年。

该项目年需针叶木浆18万吨，拟从国外进口。年需杨木化机浆12万吨，全年共需杨木38.4万立方米。辽西气候、土壤极宜杨木生长，是杨木之乡，现年可提供造纸材44万立方米，可满足需要。同时，公司正着手进行70万亩造纸林基地项目的建设，朝林纸一体化方向发展。

工艺生产过程：杨木经APMP车间制成APMP浆。以50%的APMP浆和25%的漂白硫酸盐针叶木浆及25%的漂白硫酸盐阔叶木浆配合抄造白卡纸，然后进行涂布。

环保措施：该工程排出污水总量为22034.4立方米/日。拟从国外引进先进、成熟的污水处理技术和设备，并根据不同水质采用厌氧和好氧生物处理法，污水达标后排入大凌河，污泥运至林场作肥料。

该项目采用的技术为二十世纪九十年代水平。产品质量执行部颁标准。

（四）市场预测

据统计，目前我国生产白卡纸10万吨的企业仅2家，在东北地区没有。国内生产满足不了市场需求，每年尚需大量进口，进口量年增幅急剧增大。2000年进口约100万吨。据预测，2005年白卡纸消费将达380万吨，2010年将达500万吨。可见白卡纸市场巨大。由于其技术含量高，附加值高，具有较强的市场竞争力，不但可以代替进口，还可以进入国际市场，因此前景十分广阔。

(五)效益评估

该项目总投资150000万元（18137.85万美元），其中建设投资138000万元，流动资金12000</