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用五個月的時間完成匯源八年的上市夢想，北京匯源飲料食品集團有限公司（以下簡稱匯源）副總裁兼CFO吳育強成就了果汁行業中的空前案例。
用五個月完成匯源八年的上市夢想
2007年2月23日，在香港聯交所開市儀式上，匯源管理層拿出自己的產品舉杯相慶，匯源董事長朱新禮更是將一盒蘋果汁一飲而盡。台下的匯源同事則不失時機地拿出水蜜桃汁和蘋果汁，讓出席掛牌儀式的嘉賓和傳媒隨意飲用，水蜜桃汁尤其大受歡迎。
不過更受歡迎的還是匯源的股票：上市當日股價上漲66％，全日成交3.19億股，成交金額達30.48億港元；其公開發售部分超額認購達937倍，凍結資金2250億港元，為香港股市歷來凍結資金第五大新股。
156天專業助跑
專訪匯源時，正值吳育強忙碌地準備上市之後的第一份年報。作為果汁行業的老大，匯源的領導層非但遠沒有自己的產品有名氣，而且言談舉止非常低調。儘管對上市當日的表現十分滿意，但吳育強仍就表示沒有感到特別驚喜，只稱“一切都是水到渠成”。的確，八年的上市長跑之路，在果汁行業應該是一個空前或許絕後的案例，同時也為匯源蟄伏了太多的能量。
1992年，不甘平淡的朱新禮卸下山東省沂源縣外經委副主任的官職，主動當起了負債纍纍的罐頭廠廠長。1993年，帶著剛剛生產出來的第一批濃縮蘋果汁，朱新禮隻身一人遠赴德國參加食品展，羞澀的行囊中只有一摞作為乾糧的山東煎餅，由此掘出了人生的第一桶金——拿回了500萬美元的訂單。1994年這個直爽的山東漢子斷然將公司從沂蒙老區遷到北京——創立北京匯源飲料食品集團有限公司。朱新禮以其富有遠見的眼光，在碳酸飲料獨行天下的年代選了果汁這一行業，不僅避開了“紅海”，也準確地預見了惠農政策下果汁行業的巨大發展前景。
很快，匯源進入了快速發展時期。1999年匯源果汁準備上市的風聲不脛而走，旋即無果而終。2001年再度傳出謀求上市的消息，朱新禮開始尋找戰略合作夥伴，向當時風頭正勁的德隆拋出了“繡球”。當時，德隆旗下新疆屯河出資5.1億元，與匯源成立合資公司，持股51%，匯源以大部分核心資產入股，佔股49%。德隆時代僅僅兩年時間，匯源在國內建立、收購了26個大型果汁生產、加工基地，基本完成“大匯源”的全國產業佈局，很多生產線也更新到國際先進水準。
然而朱新禮的“大匯源”計劃再次折戟。2004年底，朱新禮與資金鏈陷入緊張狀況的德隆出現了戰略上的分歧。朱新禮憑藉其敏銳的洞察力與德隆分裂，並通過湖北威陵集團，迅速回購新疆屯河持有的匯源食品股權，奪回匯源的控制權，從而書寫了匯源資本史上最漂亮的一筆。
但是分手之後的匯源仍舊捉襟見肘。2005年3月，匯源集團與台灣統一合資成立中國匯源果汁控股有限公司，然而這場婚姻僅僅維持了一年多就因為“審批沒有通過”而分道揚鑣。
2006年7月，匯源宣佈與法國達能集團、美國華平投資集團、荷蘭發展銀行以及香港惠理基金結成戰略合作聯盟，上市再次被提上日程。
2006年9月，吳育強正式加入匯源，這標誌著多舛的匯源上市之路已進入實質性的階段。接掌匯源上市重擔的吳育強果然不負眾望，不到六個月，將匯源八年的上市之夢變為現實。
“四大會計師事務所轉型的CFO一個突出的特點就是能夠非常快的融入到公司中，非常精準的找到關鍵問題。”業內人士如此評價來自四大轉型的這些CFO。
吳育強豐富的專業經驗在此次上市中展露無遺。在不到一個月的時間裏，吳育強就組建了一套合乎企業管治守則的上市公司企業管理架構，相繼組建了財務管理及審核委員會、薪酬及提名委員會、策略及發展委員會，使公司達到上市公司應有的內控環境。2007年1月，為改善匯源當時的資金結構狀況，匯源與荷蘭銀行交涉了一個7000萬美元無抵押貸款項目，這次吳育強同樣也僅用了一個月時間，便達成一個條款內容和貸款利率都有利於公司的貸款方案。這件事堪稱推動匯源上市的一個完美之作，為上市做了有力鋪墊。
匯源財務部如此評介吳育強：“在上市審計業務中，吳先生充分發揮專業優勢，從2006年9月份加入團隊後，很快進入角色，積極組織、妥善處理10家工廠的審計重點關注D的問題。對外積極與券商及各仲介機構溝通，對內針對內控顧問提出的內控缺陷，組織人員草擬22項內部制度並協調改進。吳先生用極其豐富的經驗，領導團隊成員充分發揮每個成員的專業優勢，在最短的時間內解決了所有的問題，最終符合香港聯交所的規定，使上市工作順利完成。”
作為CFO，吳育強不僅要主導回復香港聯交所及證監會多輪問題，還要全面負責公司與境內外投資者溝通。匯源透明的投資者關係制度和投資者關係網站都是吳育強一手創建起來的。吳育強至今記憶深刻的仍是成功的全球路演。“CFO就是要將數字背後的故事告訴給投資者，當時匯源的整個管理層都加入到全球路演的行列，由於中國果汁市場強大的發展潛力和匯源良好的發展勢頭，匯源受到全球投資者的關注和極大的追捧。因為超認購倍數太高，許多在股票推介會見過面並且一直緊跟我們的國際上知名基金，最後都只分到了很少的一部分。”談到這裡，吳育強仍舊難以抑制當時的喜悅之情。由於散戶投資者認購反應熱烈，吳育強根據回補機制，面向散戶發行的比例提高至50%，相應地，面向機構投資者發行的比例由90%降至50%。
“除了講故事和一些宏觀上的操作，CFO還要掌握一些技術上的手段。雖然CFO不需要親手操作細節，但是一定要精通操作細節的手段。”吳育強坦言匯源作為一個發展了15年的公司，母公司和上市公司之間的關係，開曼公司的重組，內部制度的重審等等，都是一系列非常複雜的問題。
對於這次上市，吳育強覺得朱新禮打過的一個關於引進戰略投資者的比喻更為恰當。朱新禮曾把匯源比作待嫁的姑娘，“太早出嫁還不夠成熟，太晚了年齡又大了，只有選擇合適的時機去合作，對於匯源來說才是最合適的。”
截至本文截稿時，匯源繼盛大的上市秀之後，又在香港提交了一份出色的年報：2007年度營業收入達26.563億元，較2006年上升28.6%；利潤高達6.402億元，猛增188.9％；負債率從56％降至31％；果汁銷售量在百分百果汁及中濃度果蔬汁的市場份額分別達42.6%及39.6%，繼續位列榜首。
兩次選擇
今年44歲的吳育強畢業于香港大學，擁有管理研究及經濟學士學位和環球業務管理及電子商務碩士學位，是專業會計師、香港會計師公會、英國特許公認會計師公會資深會員，以及英格蘭及威爾士特許會計師公會會員。1988年至2001年，吳育強在羅兵鹹永道會計師事務所工作12年；2004年至2006年在彩虹集團電子股份有限公司任財務副總監、聯席公司秘書及合資格會計師。
面對這樣一份光鮮的簡歷，吳育強卻笑言走上這條“不歸路”完全由於當年的無心插柳。當年選擇大學專業時，吳育強一度想就讀醫學，最後卻陰差陽錯的選擇了企業管理。
通常，從四大會計師事務所轉型的CFO被人們習慣性地稱為“金裝”CFO。普華永道的調查結果證實，由四大轉型的CFO有四大優勢，即重視技能、問題解決能力、管理變革能力和團隊精神。無論是搜狐的CFO余楚媛，還是TOM集團CFO湯美娟均有多年的四大經驗。吳育強到匯源後的卓然表現，再次證明瞭這個論斷。
吳育強非常感謝10多年的四大經歷，雖然笑喻“進了四大就是進了少林寺”，但是四大的經歷給了他敏銳的鑒別力和強大的適應力，對企業的熟識程度，可以輕鬆的直擊企業核心。
如果說上大學時莫名其妙的選擇決定了吳育強的職業之路，那麼對匯源的選擇則成就了吳育強的職業夢想。“有歷史包袱，也不見得是一件壞事，相反會有很多精華的積累和沉澱，”這樣一個被許多企業競相追求的“紅人”，為何選擇匯源，吳育強更看重的是企業和人。
在吳育強加入匯源時，匯源的各項制度建設已經比較完善，“通觀匯源的發展，都是以一種有序的戰略去發展的。”在很多方面，匯源走在了同行的前列，例如匯源的資訊化建設始於2004年，目前已經完全作為一個及時有效的系統在起作用。在吳育強加入匯源之時，匯源的高層團隊已經處於國際化的管理狀態，當時包括首席運營官、行銷副總裁和生產副總裁等在內的五位副總裁都是朱新禮從外界引入的國際化人才。
作為中國民營企業的傳統痼疾，匯源也不可避免地存在著人治的現象。然而達能、華平、荷蘭發展銀行以及香港惠理基金在2006年的加入，無疑解決了這一難題，形成了匯源多元化和國際化的董事會。吳育強認為戰略投資者的引入不僅幫助匯源解決了資金和人才上的瓶頸，同時為匯源帶來了更高品質的公司治理結構。“尤其是達能，作為跨國食品飲料航母，和匯源創建‘健康食品’的理念非常一致，他們在戰略和經營方面可以給我們提供許多參考性的意見。”
統計數據顯示，在2005年我國碳酸飲料月度生產基本上都還是超過果汁以及果汁飲料的，到了2007年，果汁及果汁飲料無論在生產還是消費方面都已經超過了碳酸飲料。朱新禮對於行業的遠見遠遠走在了飲料行業的前沿。“我非常尊重和認同朱總的理念，朱總的很多想法都很創新，也很切合實際。”對朱新禮理念的認同是吳育強加入匯源的重要理由之一。
“在企業創建兩年後，1994年我經歷了第一次經濟低谷，企業界出現全國性的三角債，資金非常緊張。從此以後我就小心謹慎一些，該擴張的時候要擴張，不該擴張時絕對要趕快收縮投資。”朱新禮在回首10多年的創業之路時曾經說過這樣一段名言。
“朱總有時一個月也不看一下股票走勢，這並不表明我們不關心股市，但是我們更關注企業自身的發展。一個企業的長期發展最終還是依靠企業的內生性增長，而且只有企業生長力強，股市也才能隨之相符相依。我們需要給投資者講故事，但是我們更應該是故事的實際創造者。”吳育強認為財務要與業務共發展，緊密提供一切服務，但是同時財務要恪守本分，為公司規避風險。朱新禮的這段心得無疑給了吳育強最大的工作支援。
“在香港上市的公司並沒有發季報的壓力，我也很反對發季報，這不僅勞民傷財，而且會使公司目光短淺，可能會為了短期的報表好看，而耽誤長期的投入。投資者關係對公司很重要，我們也很注重公司資訊的透明度，但是公司資訊的透明度可以通過更加行為有效的方式實現，而不僅僅是財務報表，我們應該把精力更多的放在真正有利於企業發展的事情上。”
自成立以來，匯源集團在全國各地創建了30多家現代化工廠，鏈結了400多萬畝名特優水果、無公害水果、Ａ級綠色水果生產基地和標準化示範果園，建立了遍佈全國的行銷服務網路，構建了一個龐大的水果產業化經營體系。匯源15年來在市場上從來沒有發生過食品意外事故的狀況，即使在“中國製造”遭遇信任危機的2007年，仍然與美國的公司簽訂了億元出口訂單，創下中國成品果汁出口第一大單的驕人業績。“匯源作為傳統行業，卻不乏創新思維。2004年匯源就推出無菌冷灌裝，匯源許多年前引進的先進技術，直到今天才有企業陸續嘗試。”吳育強不無驕傲的表示，
在與國際飲料巨頭可口可樂、百事可樂的競爭中，匯源一邊與之合作一起做大果汁市場的蛋糕，一邊悄悄地進行著自己在區域市場的戰略佈局。僅2007年匯源就在全國範圍內新建了八個生產基地，旨在從源頭上佔據資源優勢。在今年4月1日的業績發佈會上，朱新禮表示，未來三年將會爭取在果汁飲料市場上也奪取全國第一的位置，並已經預備10億元~11億元的資本開支，繼續提高產能和新增工廠。
閱歷豐富的吳育強愛好很多，攝影、騎馬，尤其是高爾夫，他認為這是一種生活享受。匯源總部距北京高爾夫球場僅10分鐘的車程，不過吳育強來北京兩年只打過五次。但是吳育強對目前的忙碌很滿足，“中國內地資本市場剛剛興起的時候，我就開始接觸，可以說我與內地的資本市場共同成長，現在B股已經完成它的使命，即將退出歷史舞臺，而我的使命還沒有完成，還要繼續。”
來源： 首席財務官 作者：孔潔珉
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