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學者稱美經濟現裂痕:股市高漲 實體經濟疲軟
華夏經緯網   2017-09-18 09:28:37   
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    法國《回聲報》網站8月7日發表魯比尼全球經濟諮詢公司總裁、紐約大學斯特恩商學院教授努媞腹P魯比尼的文章稱,美國金融市場的良好結果與實體經濟之間的脫節構成了問題。當股市繼續達到新的巔峰時,2017年上半年美國的增長率卻僅有2%,低於奧巴馬執政時期。第二季度也不應當期待會有明顯提升。

  行動空間被國會緊縮

  文章稱,股市的投資人仍然相信,特朗普將能夠刺激增長、增加企業盈利。長期利率比預期更低、美元比預期更加疲軟,對於美國股市而言,這是好事情,特朗普的親企業計劃原則上更加有利於某些股票。

  文章稱,一項大規模預算振興計劃推動美元走高、迫使美聯儲提高利率的風險不太大。根據特朗普團隊的效率來看,完全可以認為,即使真的出臺振興計劃,其規模也將比預期小得多。

  文章稱,美國政府在經濟陣線無力向前推進的情況很有可能還將持續。在國會,共和黨人未能用別的法案替代奧巴馬醫改法案,主要是因為他們當中的最溫和派拒絕投票支援一項將會讓2000萬美國人喪失一切醫療保險的計劃。

  如今政府打算改革稅收制度,這項改革同樣面臨重重困難,甚至是更加難以進行。因為按照參議院的規定,要想獲得簡單多數通過,減稅方案需要在10年內平衡預算,這樣一來共和黨人也將需要大幅縮減原計劃的減稅規模,或者接受減稅只是暫時且有限的。

  文章稱,要想保證一項稅收改革對美國勞動人員有利且能刺激增長,就需要“劫富濟貧”,但特朗普的計劃卻反其道而行之:降低的賦稅當中80%至90%將對收入最高的那10%的國民有利。

    薪酬增長疲軟累及經濟

  文章稱,與特朗普和國會的共和黨人所言的相反,美國企業並沒有一邊積攢著數萬億美元現金、一邊因為被徵稅過高而拒絕投資。這些企業之所以對投資遲疑,是因為薪酬的軟弱增長限制了消費,因此限制了經濟增長。

  另外,為了刺激短期增長而提出的基礎設施領域萬億美元投資計劃尚未提上日程。與其直接投下這筆錢,政府更希望鼓勵私有部門借助於適度的稅收優惠措施來開展不同的計劃。

  不幸的是,這將不足以保證大型基礎設施計劃從構思到實現的整個過程,而準備啟動的計劃少之又少。

  文章稱,在貿易政策上,特朗普堅持自己的教條,“買美國貨,雇美國人”,這不僅不能拯救就業,反而將損害增長。他已經放棄了《跨太平洋夥伴關係協定》,以及與歐盟關於《跨大西洋貿易與投資夥伴關係協定》的談判。他就北美自由貿易協定重新展開談判,還可能試圖重新討論其他自貿協定,例如與南韓的自貿協定。

  結果適得其反的移民政策

  文章稱,特朗普還將通過限制移民來限制美國的增長潛能。他不滿足於禁止六國公民踏入美國領土,還打算限制高級技工的移民、擴大驅逐非法移民。所有這一切都將限制可用勞動力,從而限制增長,因為美國的人口正在老齡化,許多美國人達到了退休年齡。

  文章稱,如果金融領域過於放鬆管制,將會導致新的資產泡沫和貸款泡沫,甚至是伴隨經濟衰退的新金融危機。這非但不會推動經濟增長,從長期來看反而會限制增長。

  特朗普退出巴黎氣候協定的決定,加上環保方面規章制度的退化,將會導致綠色工業領域,例如太陽能行業的增長放慢。減少對勞動者的保護將進一步降低他們的談判權利,這將限制薪酬和消費的增長。

  因此,實際增長與潛在增長僅有2%,就不足以令人驚訝了。通貨膨脹自然疲軟,而股市和企業盈利卻在走高。

  文章稱,美國金融與實體經濟之間的裂痕在擴大。現金流推升的股市高水準與不合理的繁盛給人實體經濟畸形的印象。調整不可避免。

來源:參考消息網

 

 

責任編輯:侯哲

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