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中日ETF互通正式開啟,資本市場開放再下一城
華夏經緯網   2019-06-26 13:55:39   
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   經濟觀察

  國內資本市場要積極有效地參與國際資本市場的競爭,就必須不斷打開大門,以開放的姿態擁抱國際競爭。

  6月25日,中日交易型開放式指數基金(下稱ETF)互通正式開通。這是繼滬港通、深港通、滬倫通等後,中國資本市場對外開放的又一大舉措。

  中日ETF互通主要是雙方約定合作,分別上市以對方市場ETF為投資標的的基金,建立兩地市場的ETF互通機制。具體是由中日兩國基金公司分別通過現行QFII和QDII機制設立跨境基金,並將全部或大部分基金資產投資于對方市場具有代表性的ETF產品。

  不同於滬港通和深港通等,目前互聯互通的中日ETF基金,雖然主要是投資對方市場的ETF基金,而非直接投資對方的股票,但中日ETF基金的互通無疑為國內投資者引入了新的優質投資品種,提高了國內投資者資產配置的多元化,對上海打造國際資管中心、鞏固上海國際金融中心的地位等無疑具有積極意義。

  同時,中日ETF基金互通主要通過現有的QDII和QFII渠道操作,既可做到風險可控,又能降低中日資本市場互聯互通的成本。尤其需要指出的是,去年10月中日達成的貨幣互換協議,更是為中日資本市場的進一步相互開放提供了基礎性保障。

  近年來,國際資本市場間的競爭日益激烈。這種競爭主要表現為,一方面各大交易所紛紛採取各種手段爭奪優質上市資源,吸引跨境資金投資;另一方面就是交易所正在展開跨境並購,最為典型的就是紐約證券交易所與泛歐證券交易所合併,成立紐約-泛歐交易所集團,以及洲際交易所將紐約—泛歐交易所集團併入旗下等。

  不論是通過制度創新等在全球競爭優質上市資源,還是通過跨境並購,將其他國家和地區的交易所納入旗下,進而推動跨境資本市場的互聯互通等,都意味著國際資本市場的競爭與協同已進入縱深階段。

  國內資本市場要積極有效地參與國際資本市場的競爭,就必須不斷打開大門,以開放的姿態擁抱國際競爭,吸引更多的優質上市資源,為國內投資者提供豐富的投資和交易產品,滿足國內投資者的多元化配置需求。否則,國內資本市場將無法與國際先進的資本市場競爭,中國在國際金融市場也將缺乏足夠的話語權、議價能力。

  相比發達國家資本市場的開放程度,國內資本市場的對外開放尚處於起步階段,唯有持續在對外開放上不斷深耕,才能有效歷練自身的國際競爭力。

  而要真正增強自身的國際競爭力,就必須在開放的基礎上加快內部改革,推進國內資本市場的透明性擔保和防護型保障體系建設,厘清政府與市場的邊界,降低國內資本市場的交易成本,以吸引更多的國內外優質上市資源上市和交易。

  總之,開放讓市場更健康,而改革讓市場更具活力。當前唯有通過資本市場不斷地改革開放,才能真正有實力參與國際資本市場競爭,提升中國在國際金融體系的話語權和議價能力。

  □劉忠言(專欄作者)


來源:新京報(http://www.bjnews.com.cn/)

 

責任編輯:徐亞旻

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